基本面
美指
美欧贸易冲突加剧拖累欧元，美指指数低位反弹
美股周四收盘大幅下跌，标普500指数确认进入修正区间，此前冷却的通胀数据被美国对其一些最大贸易伙伴发动的不断升级的关税战可能重燃通胀并使经济陷入衰退的担忧所抵消。
Horizon Investments研究主管Mike Dickson说：”市场情绪非常糟糕，每天都有新的关税新闻，这对市场造成了压力。你会在市场中一些更敏感的领域看到这种情况，尤其是那些估值较高的‘七巨头’，”Dickson补充说：”现在的感觉并不好。”
“当前市场的关键问题是，是否会出现新的消息扭转风险情绪，目前来看，答案仍不明朗。”——IG市场分析师Tony Sycamore
黄金
避险情绪推动金价加速走高，3000美元整数关近在咫尺
以Marcus Garvey为首的麦格理（Macquarie）大宗商品团队周四预计金价将在第三季度前升至每盎司3500美元的高点。黄金仍是一种重要的避险资产，该行经济学家预计，到今年第三季度，全球经济增速将降至0.3%。美国政府不断增长的债务前景恶化也将推动金价上涨，如果特朗普政府向美联储施压降息，涨势将加速。市场仍有足够的上涨空间，今年黄金下行风险很小。
Garvey的团队还预计，如果特朗普政府向美联储施压要求其降息，从而挑战美联储的独立性，金价的涨势将会加速。美联储最近转向更为中性的立场，称鉴于美国劳动力市场仍相对健康，且通胀风险持续存在，不急于降息。
原油
供需双杀之下，油价反弹乏力，谨防向下加速
受全球贸易紧张局势和供应过剩预期影响，油价周四下跌逾1%。国际能源署（IEA）下调需求增长预期，预计2025年全球石油供应将超出需求60万桶/日。国际能源署（IEA）最新月报显示，由于宏观经济形势恶化，2025年全球石油需求增长预期被下调至103万桶/日，较上月预测减少7万桶/日。与此同时，供应增速可能快于需求增长，预计市场将出现每日60万桶的供应过剩。
“贸易紧张局势动摇了投资者、消费者和企业的信心，尽管基本面仍有利好，但市场情绪依然疲软。”——Price Futures Group高级分析师Phil Flynn
技术面
美元指数
市场行情整理:
周四，在特朗普最新威胁加征欧洲进口商品关税后，美元指数冲高回落至104关口上方，随后迅速回吐涨幅，最终收涨0.251%，报103.84。美债在避险情绪的支撑下走高，美债收益率集体下跌，基准的10年期美债收益率收报4.273%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.98%。
观点整理:
回顾周四美指价格表现，早间开盘后价格短线震荡为主，昨日强调关注103.50位置站稳，并且激进者可以先多，价格在亚盘震荡后于欧盘如期上行，随后价格持续再创日内高点，晚间虽然修正但是依旧受撑于四小时支撑，最终日线大阳收尾。目前看美指后续持续有向上的表现，所以操作上逢低布局多。位置上日线级别阻力于105区域，后续重点关注日线阻力得失，短线四小时支撑于103.70-80区间支撑，价格在此位置继续关注进一步上行测试日线阻力区域。
黄金
市场行情整理:
随着全球贸易战加剧刺激避险需求，现货黄金再刷历史新高，逼近2990美元关口，最终收涨1.9%，报2988.89美元/盎司。现货白银收涨2.15%，报33.86美元/盎司。
观点整理:
市场避险情绪进一步升温，叠加美国权益资产大幅下行，推动金价走强，同时美元指数依然处于低位运行阶段，且不排除进一步破位的可能性，带动金价测试历史高点，短期突破则不排除向上加速的可能性
原油
市场行情整理:
由于市场权衡包括贸易紧张局势升级的宏观经济担忧以及俄乌停火谈判的进展，国际油价走低。WTI原油收跌1.38%，报66.47美元/桶；布伦特原油收跌1.29%，报69.81美元/桶。
观点整理:
EIA库存数据增幅低于预期，支撑油价反弹，而2月份OPEC+产量大增36.3万桶/日限制了反弹高度，同时美国CPI数据放缓，美元指数低位震荡，短期支撑油价，但全球贸易局势不确定性依然是限制需求上行的重要原因，等待反弹修正之后的压力测试为主，日内维持箱体对待。
